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三星空前危機!競爭力首次遭市場質疑

彭博報導,三星電子已今非昔比。這家公司曾是投資人逢低買進的週期性晶片個股,但如今不再如此,究其原因在於三星的競爭力遭到市場質疑,而這是前所未見的狀況。

報導說,三星股價在3個月內流失3分之1後,其股票交易價格現已低於1倍票面價值,這是2009年以來,相對於亞洲主要同業的空前低點。然而,這還無法吸引投資人買進。

這家長期以來的記憶體龍頭正面臨危機,它在高階人工智慧(AI)晶片競賽中,苦於突破之際,同時面臨中國對手崛起,威脅其中階晶片的空間。投資人與分析師開始質疑他們之前從未疑惑的問題:三星的競爭力。

NH-Amundi資產管理公司股票投資長Jinho Park說,「不確定性太多」,他補充,如果投資人認為三星在同業間處於有利地位,其股價就會上漲,「歸根結柢,這家公司是否有競爭力更為重要」。

近日三星對於低於預期的財報罕見的向投資人致歉,表示其正努力解決輝達用於訓練AI的一款關鍵晶片的延遲交付問題。這讓SK海力士得以主導高頻寬記憶體(HBM)領域,而在客製化晶片的代工領域上,三星縮小與台積電的差距幾無進展。

尤金(Eugene)投資證券公司分析師Lee Seung-woo指出,「三星在上次財報中提出計畫已成為未兌現的承諾,與台積電市值的差距只有擴大,這引發一個問題:是否影響財報的一次性非記憶體因素真的是一次性嗎」?他意指績效獎金的衝擊。

高盛集團是調降三星財測的機構之一,其下調三星目標價9.5%,以反映其對三星DRAM與NAND晶片出貨,以及記憶體與晶片代工業務利潤的糟糕預期。高盛認為,三星實現其7月財測的機率很低。

變色龍全球資本創辦合夥人坎普林(Neil Campling)指出,事實上,問題的重點不在於財測,更多在於公司的失誤。他說,「三星痛苦就是海力士獲益」,海力士在獲利豐厚的HBM領域上取得領先,確保了輝達2025年的訂單。自由時報1011

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