香港過去是亞洲金融中心，但是自2019年反送中運動後，近5年時間香港房市一直低迷，也創下SARS疫情以來，持續時間最長的一次回落。根據最新分析顯示，加上商業房地產的損失，2019年以來，香港房地產價值至少蒸發2.1兆港幣（2700億美元，約新台幣8.7兆元），分析師也警告，還有更多痛苦將至。
《彭博》報導，與紐約、倫敦等其他城市一樣，香港也面臨利率上升、金融業失業以及工作習慣改變等多重因素的困擾，但對於許多香港人來說，房地產暴跌成為另一個更令人擔憂的現象，人們對香港作為亞洲首要金融中心的地位逐漸喪失信心。
2019年，中國當局鎮壓香港的民主示威運動，並隨著港版國安法的通過，進一步擴大對當地的控制。北京與華府之間日益緊張的關線，使得人們對於香港作為西方資本、中國企業之間樞紐的作用產生懷疑，台海局勢也讓一些買房者保持觀望。香港終審法院2名英國籍非常任法官在本（6）月宣佈離職，隨後又有第3人退休，香港的法治也因此備受關注。
這些因素都對香港產生了重大影響，房地產面臨的衝擊可能比其他主要金融中心還大。長期以來被視為當地名人的房地產大亨們淨資產自2022年以來縮水了40億美元，並且正在採取措施實現資產多元化，另外也有愈來愈多屋主開始考慮虧本出售。
恒隆集團前董事長陳啟宗（Ronnie Chan）表示，香港房地產業正在經歷50年來最大的結構性變化。儘管大部份的人並不認為廣泛的金融體系將面臨危機，但經濟衰退恐怕會加劇香港信心下降的惡性循環。當局在2月時取消了實施長達10年的房地產購買限制，仍止不住房價下跌，截至5月26日當週，港島中原地產指數跌至2016年以來最低。
港府發言人表示，香港房地產市場受到全球經濟成長放緩、利率上升，以及當地股市情緒的拖累，並不是需求結構性下降。發言人補充，辦公室供應增加將有利於香港長期發展，政府會密切關注房市，提供足夠的土地以滿足社會及經濟需求。
香港在1997年主權移交中國後，人們開始追求不動產資產，鞏固了香港作為中國與國際之間橋樑的地位，2003年以來，多數時間香港房價都呈上漲趨勢。2019年反送中運動後，香港房市開始動搖，隨後出現混亂的防疫政策，仰賴貿易的香港經濟被孤立，香港人口連續3年下滑，去年則小幅增加0.4％。
港島房價相較2019年高點，跌約29％，自Q4以來，未售出房屋一直徘徊在近20年高點附近，開發商接連下調新建案售價，與此同時，陷入困境的中企正以大幅折扣出售香港的房地產。瑞銀（UBS）分析師預估，今年香港住宅價格將進一步下跌5％。根據世邦魏理仕集團，在商業房地產市場，到12月，香港將會有17％的辦公空間閒置，今年辦公室租金預計再降10％。自由時報0610
