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Fed降息1碼或2碼 市場押注各佔50%

美國聯準會(Fed)本週三料將進行2020年以來的首度降息,然而對於降息幅度,目前沒人說得準。上週多數時間,期貨市場傾向降息1碼(0.25個百分點),但上週五預期降息2碼的機率急遽上升,根據芝商所FedWatch工具,降息1碼與2碼的機率已各佔50%。

CNBC報導,衰退指標「薩姆規則」發明人、新世紀顧問公司首席經濟學家薩姆(Claudia Sahm)說,為了打擊通膨,美國聯邦基準利率已有超過1年維持在5%以上,「戰役已經贏了,他們必須開始讓道」,亦即一開始降息2碼,以防範勞動市場可能的衰退。

她補充,自7月以來,美國勞動市場趨於疲弱,「因此有一個面向需要重新調整,(聯準會官員)必須展開整頓、進行0.5個百分點降息,接著採取更多行動」。

報導指出,聯準會主席鮑爾8月底表示,他對於通膨降至2%的走向越來越有信心。這使就業成為聯準會的關注焦點,鮑爾指出,聯準會「不尋求或歡迎勞動市場環境進一步降溫」。

聯準會肩負穩定物價與健康的就業市場兩大任務,如今首要任務看似將轉變。薩姆說,如果鮑爾不希望就業市場進一步降溫,就必須採取行動,因為降溫趨勢已然確立,「除非該趨勢被中斷,否則我們將持續看到新增就業下滑、失業率上升」。

然而市場預期聯準會僅降息1碼的情緒仍濃厚,這反映聯準會對於降通膨仍有許多工作要做,同時並不過度憂心勞動市場或更廣泛的經濟降溫。美國八月核心消費者物價指數(CPI)年增3.2%,距離降至2%目標仍有一大段路。

傑富瑞經濟學家西蒙斯(Tom Simons)說,聯準會需要集中注意力在政策正常化,而非試圖為陷入困境的經濟提供寬鬆措施,「我認為目前為止,他們在表達這一觀點上作得非常好」。根據他的預測,即使聯準會降息1碼,未來仍有足夠空間採取更多行動。自由時報0915

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